Schwer­punkt
Die­ses Papier befasst sich mit dem auf­stre­ben­den Markt für for­de­rungs­be­si­cher­te Wert­pa­pie­re (ABS) in Chi­na und der schnel­len Ein­füh­rung der Block­chain-Tech­no­lo­gie. Wir unter­su­chen, ob die Ein­füh­rung von Block­chain den ABS-Han­del ver­bes­sert. Wir unter­su­chen auch, ob der Effekt je nach zugrun­de­lie­gen­den Anla­ge­klas­sen oder insti­tu­tio­nel­len Ver­ein­ba­run­gen vari­iert. Schließ­lich stel­len wir die Fra­ge, ob sozia­le Fak­to­ren, wie z. B. die Ver­traut­heit zwi­schen den wich­tigs­ten ABS-Markt­teil­neh­mern, den Nut­zen der Ein­füh­rung von Block­chain in ABS-Pro­duk­ten erhö­hen können.

Bei­trag
Das Poten­zi­al von Block­chain zur Ver­bes­se­rung von Geschäfts­ab­läu­fen wur­de von vie­len For­schern und Prak­ti­kern ange­prie­sen. Die aka­de­mi­sche Lite­ra­tur hat jedoch nur weni­ge empi­ri­sche Bele­ge dafür gelie­fert, wie Finanz­dienst­leis­tun­gen von der neu­en Tech­no­lo­gie pro­fi­tie­ren kön­nen. In die­sem Bei­trag wer­den Daten zu Block­chain-basier­ten und tra­di­tio­nel­len ABS-Geschäf­ten in Chi­na ver­wen­det, um zu prü­fen, ob die Markt­teil­neh­mer Vor­tei­le aus dem Ein­satz von Block­chain bei ABS-Geschäf­ten sehen. Dabei wird ein ver­grö­ber­ter exak­ter Abgleich ver­wen­det, um poten­zi­el­le Endo­ge­ni­tät zu kon­trol­lie­ren, sowie frü­he­re gemein­sa­me Erfah­run­gen der wich­tigs­ten ABS-Par­tei­en, um die sozia­le Ein­bet­tung oder Inter­ak­tio­nen zu messen.

Ergeb­nis­se

Wir stel­len fest, dass die Ein­füh­rung von Block­chain die Effi­zi­enz und Trans­pa­renz des ABS-Han­dels in Chi­na ver­bes­sert hat. Ins­be­son­de­re sind die Kos­ten für die Emis­si­on von ABS um rund 25 Basis­punk­te gesun­ken. Die­ser Vor­teil ist bei ABS, die auf weni­ger stan­dar­di­sier­ten und undurch­sich­ti­ge­ren Ver­mö­gens­wer­ten wie Ver­brau­cher­kre­di­ten oder For­de­run­gen basie­ren, grö­ßer als bei hypo­the­ka­risch gesi­cher­ten Wert­pa­pie­ren für Wohn­im­mo­bi­li­en. Schließ­lich fin­den wir Bele­ge dafür, dass die Markt­teil­neh­mer die Vor­tei­le der Nut­zung von Block­chain für bestimm­te Arten von ABS-Geschäf­ten zu schät­zen wis­sen, wenn die Haupt­ak­teu­re der Geschäf­te mit­ein­an­der ver­traut sind.

Quel­le: Abso­lu­te block­chain strength? Evi­dence from the ABS mar­ket in China

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