15 Jahre nach der großen Finanzkrise gibt es immer noch jede Menge Risiken im Marktsystem – sie kommen nur von anderen Stellen, so Rana Foroohar in The financial system is still dealing with the fallout from 2008. So haben der Flash-Crash im Oktober 2014, der Druck auf dem Repo-Markt im September 2019 und die Verwerfungen im Zusammenhang mit dem Covid im März 2020 gezeigt, das der eigentlich “sichere” Markt in Stresssituationen ziemlich anfällig ist. Foroohar erwähnt einen kürzlich erschienenen Bericht der Brookings Institution, in dem es heißt: “Ohne Änderungen wird die Größe des Marktes für Staatsanleihen die Kapazität der Händler übersteigen, den Markt in ihren eigenen Bilanzen sicher zu vermitteln, was zu häufigeren Ausbrüchen von Marktilliquidität führen wird, die Zweifel am Status des sicheren Hafens von US-Staatsanleihen aufkommen lassen.”
Ein weiteres Problem sei, dass “Innovation” im Finanzbereich der Regulierung immer noch weit voraus ist, genau wie vor 2008. Es sei bekannt, dass privates Beteiligungskapital stark davon profitiert habe, dass es in der Lage war, Einfamilienhäuser, Mehrfamilienhäuser und sogar Wohnmobilparks in einer Weise aufzukaufen, wie es großen Banken im Zuge der Krise nicht möglich gewesen wäre. Die Vorstellung lasse sie erschaudern, wie die profitablen, regional verwurzelten Produktionsbetriebe aussehen werden, wenn die großen Fonds mit dem Ausschlachten ihrer Vermögenswerte und dem Aufladen mit Schulden fertig sind[1]Vgl. dazu: Private Märkte als Epizentrum der nächsten Finanzkrise?.
All das weise auf die eigentliche Frage hin: Wem soll das Finanzsystem dienen? Der Wall Street oder der Main Street? Es gebe jedoch kein Patentrezept, um ein System zu reparieren, das sich so weit von der produktiven Vermittlung von Ersparnissen in Investitionen entfernt hat. Noch immer hätten wir ein Marktsystem, das allzu oft mehr sich selbst als der Realwirtschaft dient. Vielleicht brauchen wir eine weitere Krise, bevor dieses Problem endlich behoben wird, so Foroohar[2]Vgl. dazu: “Makers and Takers. Der Aufstieg des Finanzwesens und der Absturz der Realwirtschaft” von Rana Foroohar.
References