Die­ses Papier befasst sich mit einer wich­ti­gen Säu­le im Öko­sys­tem der dezen­tra­len Finanz­wirt­schaft (DeFi) – den DeFi-Len­ding-Platt­for­men. Kre­dit­neh­mer auf die­sen Platt­for­men erhal­ten besi­cher­te Kre­di­te, die mit Rück­kaufs­ver­ein­ba­run­gen (Repos) und Wert­pa­pier­lei­he ver­gleich­bar sind. Anhand von Trade-by-Trade-Daten auf gro­ßen DeFi-Len­ding-Platt­for­men erstel­len wir eine täg­li­che Zeit­rei­he der Ver­mö­gens­wer­te und Schul­den ein­zel­ner DeFi-Kre­dit­neh­mer auf Wal­let-Ebe­ne. Wir doku­men­tie­ren den Ver­schul­dungs­grad, d.h. das Ver­hält­nis von Ver­mö­gen zu Eigen­ka­pi­tal. Außer­dem ana­ly­sie­ren wir die Fak­to­ren, die mit einem hohen Wal­let Levera­ge und den damit ver­bun­de­nen sys­te­mi­schen Risi­ken für die DeFi-Kre­dit­märk­te ver­bun­den sind.

Quel­le: DeFi levera­ge