Von Ralf Keuper

Der Ruf der Zer­ti­fi­ka­te, die zur Grup­pe der Deri­va­te zäh­len, war in den Jah­ren unmit­tel­bar nach der Finanz­kri­se von 2007/​2008 nicht der bes­te. Sie wur­den, wenn über­haupt, nur mit spit­zen Fin­gern ange­fasst. Das hat sich längst geän­dert. Von wenig Berüh­rungs­ängs­ten geplagt sind die Spit­zen­in­sti­tu­te der Spar­kas­sen. Auf den Ran­kings der Ban­ken mit dem höchs­ten Anteil am Markt für Zer­ti­fi­ka­te hier­zu­lan­de belegt die Deka Bank seit Jah­ren die vor­de­ren Plät­ze. Im Jahr 2018 lan­de­te die Deka Bank mit 19,5 % vor der DZ Bank, dem Spit­zen­in­sti­tut der Volks­ban­ken mit 17,7 %, auf den ers­ten Platz. Auf den Plät­zen 3 und 4 fol­gen die Hela­ba und LBBW mit 13.2% und 12,4 % Markt­an­teil. Die Bay­ernLB belegt mit 5,1 Pro­zent den 7. Platz.

Quel­le: Deut­scher Deri­va­te Verband

Damit kom­men die Ver­tre­ter der Spar­kas­sen­or­ga­ni­sa­ti­on (Deka Bank, Hela­ba, LBBW, Bay­ernLB) zusam­men auf einen Anteil von knapp über 50 % (50,2). Das ist schon bedenk­lich. Ein – ver­gli­chen mit der Grup­pe der Volks­ban­ken – über­pro­por­tio­nal hoher Anteil. Bereits vor zwei Jah­ren waren kri­ti­sche Stim­men zu ver­neh­men, die mit Sor­ge die Akti­vi­tä­ten der Spar­kas­sen und Volks­ban­ken im Zer­ti­fi­ka­te-Markt beob­ach­te­ten (Vgl. dazu: Die Rück­kehr der Zer­ti­fi­ka­te). In War­um die Deka (und die Spar­kas­sen-Bera­ter) so krass auf Zert­fi­ka­te abfah­ren erläu­tert Chris­ti­an Kirch­ner die Grün­de für die Schwä­che der Deka-Bank und Spar­kas­sen für die Zertifikate.

Das wirft die Fra­ge auf, wie es sein kann, dass Insti­tu­te, die, wie die Spar­kas­sen, ger­ne ihre Gemein­wohl­ori­en­tie­rung beto­nen, einen Markt domi­nie­ren, der für die Anle­ger nicht unwe­sent­li­che Risi­ken birgt. Vor die­sem Hin­ter­grund wirkt das Sze­na­rio einer Super­lan­des­bank, womög­lich mit der Deka als Spit­zen­in­sti­tut, aus Kun­den- und Markt­sicht nicht all­zu verlockend.

Wei­te­re Informationen:

Leser­blog: Bei Zer­ti­fi­ka­ten besteht eine „mora­li­sche Einlagensicherung“

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