Von Ralf Keuper
Auf dem jährlichen Treffen der Zentralbanker in Jackson Hole, Wyoming, war der allgemeine Tenor, dass die Weltwirtschaft in eine neue und härtere Ära eintrete, die aufgrund von Angebotsschocks von hoher Volatilität geprägt sein wird[1]The new Jackson Hole consensus: A more volatile world is here to stay.
Laut Gita Gopinath, stellvertretende geschäftsführende Direktorin des IWF, werde die Geldpolitik in den nächsten fünf Jahren eine viel größere Herausforderung darstellen als in den zwei Jahrzehnten vor dem Ausbruch der Pandemie. “Wir befinden uns in einem Umfeld, in dem Angebotsschocks volatiler sein werden, als wir es bisher gewohnt waren, und das wird zu kostspieligeren Abwägungen für die Geldpolitik führen”, sagte Gopinath gegenüber der Financial Times[2]Global economy faces greatest challenge in decades, policymakers warn.
Da die Zentralbanken jedoch nur begrenzt in der Lage sind, angebotsbedingte Probleme anzugehen, befürchten viele, dass sie gezwungen sein werden, der Wirtschaft weitaus mehr Schmerzen zuzufügen als in der Vergangenheit, um die Preisstabilität wiederherzustellen. David Malpass, Präsident der Weltbank, warnte, dass die Instrumente der Zentralbanken, vor allem in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften, …
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