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Von Ralf Keuper 

Bis­lang haben die Sank­tio­nen der EU und ande­rer west­li­cher Län­der gegen Russ­land nicht den gewünsch­ten Erfolg gebracht; jeden­falls ist Russ­land noch immer zah­lungs­fä­hig und die Wirt­schaft – unter den Umstän­den – rela­tiv intakt. Einen gro­ßen Anteil dar­an haben die Gold­re­ser­ven. Russ­land nutzt sei­ne Gold­re­ser­ven als stra­te­gi­sches Instru­ment, um die Aus­wir­kun­gen west­li­cher Sank­tio­nen abzu­mil­dern und sei­ne wirt­schaft­li­che Wider­stands­fä­hig­keit zu stärken.

Nach dem Ver­bot von Gold­ex­por­ten in den Wes­ten hat Russ­land neue Abneh­mer gefun­den. Die Ver­ei­nig­ten Ara­bi­schen Emi­ra­te wur­den 2022 zum wich­tigs­ten Gold­käu­fer Russ­lands, gefolgt von Chi­na und der Tür­kei. Mitt­ler­wei­le ist Hong Kong der wich­tigs­te Umschlag­platz für rus­si­sches Gold.

So hat Russ­land sei­ne Gold­re­ser­ven in den letz­ten Jah­ren mas­siv aus­ge­baut. Im April 2024 erreich­ten sie mit 176 Mil­li­ar­den Dol­lar einen neu­en Rekord­wert, was 29% der gesam­ten Wäh­rungs­re­ser­ven ent­spricht. Die Zen­tral­bank kauf­te allein im April 2024 rund 100.000 Unzen (3,1 Ton­nen) Gold hin­zu. Russ­land ist selbst eines der welt­weit füh­ren­den Gold­för­der­län­der. Par­al­lel dazu arbei­tet Russ­land an einem “Moscow World Stan­dard” für Edel­me­tal­le als Alter­na­ti­ve zum Lon­do­ner Stan­dard, von dem es aus­ge­schlos­sen wurde.

Aller­dings kön­nen die Gold­re­ser­ven die Sank­tio­nen nicht voll­stän­dig aus­glei­chen. Sie bie­ten Russ­land jedoch einen gewis­sen wirt­schaft­li­chen Spiel­raum und redu­zie­ren sei­ne Abhän­gig­keit vom west­li­chen Finanzsystem.

Die Ent­ste­hung einer auf Gold basie­ren­den Sanktionswirtschaft

Ein sank­tio­nier­tes Land ver­sucht in der Regel, die nega­ti­ven Aus­wir­kun­gen durch ver­schie­de­ne Maß­nah­men abzu­mil­dern. Dazu kön­nen die Suche nach alter­na­ti­ven Han­dels­part­nern oder die För­de­rung der inlän­di­schen Pro­duk­ti­on gehö­ren. Oder aber man baut zusam­men mit ande­ren Staa­ten, die ähn­li­che Zie­le ver­fol­gen, mit Gold ein alter­na­ti­ves Finanz­sys­tem auf. Eine Son­der­rol­le spie­len dabei, wie bereits erwähnt, die Ver­ei­nig­ten Ara­bi­schen Emirate.

Die Rol­le der VAE im inter­na­tio­na­len Goldhandel 

Eben­so wie für Russ­land hat Gold für die VAE stra­te­gi­sche Bedeu­tung. Damit wol­len die VAE ihre Abhän­gig­keit vom Öl redu­zie­ren. Gro­ße Nach­fra­ge kommt aus Indi­en, wo Gold eine belieb­te Anla­ge­klas­se ist und in den Fami­li­en wei­ter­ge­ben wird. Mit über 300 Geschäf­ten ist der Dubai Gold Souk der welt­größ­te Gold­markt. Er bie­tet ein brei­tes Spek­trum an Gold­schmuck, Bar…